Bilanci – Il Fair play finanziario impatta sui conti dell’OL
Questo obiettivo si realizzerà attraverso la riduzione del costo del personale, grazie alla cessione di calciatori, al mancato rinnovo di quelli in scadenza di contratto e puntando sui giovani calciatori del Centro di Formazione.
Secondo la tesi sostenuta dagli Amministratori dell’Olympique Lyonnais, la ristrutturazione dei conti, mirando al ritorno progressivo ad un equilibrio di gestione strutturale, dovrebbe rispondere positivamente nel medio termine a quanto richiesto dal Financial Fair Play.
Il Gruppo..
“OL Groupe” è la società holding, le cui azioni sono quotate in borsa: (“Euronext Paris – Compartiment C”). OL Groupe controlla direttamente 9 società operative, che operano in diversi settori. OL Groupe controlla SASP Olympique Lyonnais, ossia la “Société Anonyme Sportive Professionnelle” che gestisce il Club di football Olympique Lyonnais.
Il Patrimonio Netto.
Al 30 giugno 2012, Il Patrimonio Netto consolidato, comprese le interessenze di terzi, risulta essere positivo e ammonta a € 76,7 milioni. Rispetto all’esercizio precedente si è registrata una diminuzione di € 28 milioni, dovuta alla perdita netta di esercizio. I mezzi propri finanziano il 38% dell’attivo. Il Patrimonio Netto, essendo non negativo, è conforme a quanto stabilito dal Regolamento del Financial Fair Play.
Bisogna comunque notare che rispetto agli anni precedenti il Patrimonio Netto è stato sempre più eroso e sarà certamente irrobustito per la copertura dell’investimento relativo al nuovo stadio.
Al 30 giugno 2012, la posizione finanziaria netta diventa negativa per € 5,4 milioni. Negli anni precedenti era positiva. La causa risiede nella diminuzione delle disponibilità liquide, inoltre la società “Olympique Lyonnais Groupe” ha emesso, nel dicembre 2010, delle obbligazioni convertibili in azioni nuove o esistenti, indicate in bilancio con l’acronimo “OCEANE”.
Il saldo netto dei debiti e crediti da calciomercato è negativo per € 3,7 milioni, mentre nel 2010/11 era negativo per € 21,8 milioni.
In definitiva, l’indebitamento finanziario netto aumentato del saldo tra debiti e crediti da calciomercato è inferiore ai ricavi ed è conforme a quanto stabilito dal Fair Play Finanziario.
Debiti con dipendenti, fisco altri club
La voce “Dettes fiscales et sociales”, pari a € 30,8 milioni, include i debiti verso il Personale, il Fisco e gli Enti previdenziali. Tali debiti “finanziano” il 15,2% dell’attivo.
Il Valore della Rosa.
Il valore contabile netto dei diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori ammonta a € 62,4 milioni. Rispetto all’esercizio precedente risulta una diminuzione di € 30,5 milioni. Tale variazione è dipesa da investimenti per € 9,1 milioni, cessioni per un valore contabile residuo di € 3,5 milioni e ammortamenti per € 36,1 milioni.
Sono stati ceduti calciatori per un controvalore lordo di € 15,2 milioni. Tra questi calciatori figurano Miralem Pjanic ceduto all’AS Roma per € 10,1 milioni e Ishak Belfodil ceduto al Parma FC per € 2,5 milioni.
Gli investimenti per l’esercizio 2011/2012 ammontano a € 9,1 milioni e corrispondono essenzialmente agli acquisti di Gueida Fofana (Le Havre), Mouhamadou Dabo (FC Sevilla) e Bakary Koné (Guingamp).
Secondo il Presidente, nonostante una riduzione di quasi € 30 milioni del valore contabile dei giocatori al 30 giugno 2012, il potenziale delle plusvalenze non realizzate sui giocatori resta vicino a € 80 milioni. Considerando, a quella data, una valutazione del sito “Transfermarkt” pari a € 145 milioni.
Durante la campagna trasferimenti dell’estate 2012 sono stati ceduti calciatori per € 22,1 milioni tra cui: KÄLLSTRÖM allo Spartak Mosca per € 3milioni; Lloris al Tottenham per € 9,7 milioni; Aly Cissokho al Valencia per € 5 milioni; Jérémy Pied a OCG Nice per € 3 milioni; Enzo Rèale al FC Lorient per € 1 milione. Mentre, sono stati acquistati calciatori per un valore di 11 milioni di Euro, tra cui: Bisevac dal PSG per € 3,2 milioni; Fabian Monzon da OCG Nice, per € 4,3 milioni e Arnold Mvuemba dal FC Lorient per € 3,3 milioni. In base ai dati della semestrale al 31 dicembre 2012, il valore contabile netto della Rosa dei calciatori è sceso a € 55.451.000.
Attualmente secondo lo stesso sito “Transfermarkt” la rosa vale € 106.950.000.
La Gestione Economica.
I Ricavi.
Il volume d’affari, con esclusione delle plusvalenze, ammonta a € 131,9 milioni. Il CAGR (Compounded Annual Growth Rate) degli ultimi 5 esercizi è negativo del 3,26%, pertanto, negli ultimi 5 esercizi il fatturato è diminuito in media del 3,26% ogni anno.
Nella classifica “Football Money League 2013” di Deloitte, l’Olympique Lyonnais si colloca al 17° posto, come nell’anno precedente.
I ricavi da gare si assestano a € 17,7 milioni in diminuzione di € 1,3 milioni (-7%). Nella sostanza, si registra una tenuta dei ricavi per quanto riguarda il campionato e un leggero calo in Champions League, legato a partite di minor richiamo come l’ottavo di finale 2010/11 contro il Real de Madrid, della stagione precedente.
I ricavi da sponsor e pubblicità risultano in crescita di € 4 milioni, con un incremento del 20%, si assestano a 23,5 milioni, grazie a nuovi sponsor sia per la squadra di calcio maschile (Renault Trucks et Veolia), che per la squadra femminile (GDF-Suez, Renault Trucks). L’incremento è dovuto anche ai nuovi sponsor legati al progetto “Stade des Lumières”.
I ricavi per diritti TV ammontano a € 71,6 milioni, in aumento di € 2 milioni, ossia del 2,9%. Nonostante, il 4° posto nella Ligue 1 (3° nel 2010/11), i diritti TV nazionali (LFP, FFF) risultano in aumento di € 1,6 milioni e aumentano a € 48,2 milioni, rendendo l’OL il primo beneficiario dei diritti TV della L.F.P. per la stagione 2011/2012. Tali diritti beneficiano dei buoni risultati sportivi relativi alla vittoria in Coppa di Francia e la partecipazione alla finale della Coppa di Lega. I diritti TV relativi alla partecipazione alle competizioni UEFA risultano in aumento di € 0,4 milioni a € 23,4 milioni (€ 23 milioni nel 2010/11) con risultati sportivi identici alla precedente stagione ossia raggiungimento degli ottavi della Champions League.
I ricavi commerciali legati al marchio si assestano a € 19,1 milioni, in diminuzione di 5,6 milioni, poiché nell’esercizio precedente tra tali ricavi era ricompreso un ricavo non ricorrente di € 7 milioni.
Il Player Trading.
Le plusvalenze non riescono a coprire l’ammortamento della rosa calciatori, che è pari a € 31,6 milioni. Per trovare un risultato positivo bisogna risalire all’esercizio 2008/2009.
Il Costo dei dipendenti.
Il costo del personale ammonta a € 99,2 milioni. La variazione in diminuzione rispetto all’esercizio precedente è di 600 mila Euro. Il rapporto tra costo del personale e ricavi comprensivi di plusvalenze è pari al 69% e rispetta quanto richiesto dal Financial Fiar Play, perché non supera il limite massimo del 70%.
La “Regola del Pareggio di Bilancio” (Breakeven Rule)
Il risultato prima delle imposte è negativo per € 36,6 milioni. Anche nell’esercizio precedente era negativo per 37,4 milioni. Nella semestrale al 31 dicembre 2012 risulta un risultato prima delle imposte negativo per € 8,4 milioni, che potrebbe configurare una perdita 2012/13, tale da superare il limite consentito alle perdite aggregate degli esercizi 2011/12 e 2012/13, che è di € 45 milioni.
In linea teorica, si potrebbe rientrare ugualmente nel limite, utilizzando la possibilità di escludere, solo per il bilancio 2011/12, gli ingaggi dei calciatori sotto contratto al 1 giugno 2010 e i costi “virtuosi” (settore giovanile).
Il Progetto “Stade des Lumières”.
Il 22 ottobre 2012 sono iniziati i lavori di sbancamento del terreno per la costruzione del nuovo stadio, per rispettare l’impegno di “Euro 2016”.Nell’esercizio 2012/13 è prevista la firma del contratto con il costruttore “Vinci” e la posa della prima pietra. Alla fine dei lavori, la cui durata è stimata in 30 mesi, il costo complessivo dello “Stade des Lumières” dovrebbe essere di 395 milioni di Euro, comprendendo il costo dei terreni, la progettazione, il costo di costruzione, la direzione dei lavori e i costi di finanziamento. L’obiettivo è quello di disputarvi il Campionato 2015/2016.
Per quanto riguarda il finanziamento, sarà coperto al 50% con mezzi propri o similari e al 50 % da finanziamento bancario; in parallelo, proseguono le discussioni con “VINCI Concessions” al fine di determinare le modalità della loro partecipazione al finanziamento. Molto probabilmente durante la fase di costruzione dovrebbe affiancarsi come fonte di finanziamento anche la cessione del “naming rights” dello stadio.
Considerazioni Finali.
Gli amministratori dell’Olympique Lyonnais enfatizzano il dato aggregato dell’EBITDA che negli ultimi sette anni ha raggiunto la cifra positiva di € 229,4 milioni.
Nell’ultimo esercizio l’EBITDA risulta positivo per € 7,1 milioni e nel 2010/11 era positivo per € 8,9. Tuttavia, dal 2009/10, tale risultato non riesce a coprire il costo degli ammortamenti. Forse da questa considerazione si è dato il via ad un ridimensionamento della rosa calciatori per ridurre sia gli ammortamenti che i salari, puntando anche sui giovani calciatori. In effetti, la semestrale, al 31 dicembre 2012, ha evidenziato un EBITDA positivo per € 6,1 milioni ed un EBIT negativo per € 7,3 milioni, con ammortamenti della rosa calciatori semestrali ridottisi a € 12 milioni.
La struttura finanziaria del Gruppo, comunque, rimane solida, ma si dovrà confrontare col finanziamento della costruzione dello stadio.
La chiave di lettura del bilancio consolidato 2011/12 dell’Olympique Lyonnais sta nelle premesse del messaggio del Presidente Jean-Michel Aulas. Secondo Jean-Michel Aulas i risultati, dell’anno 2011/2012, sono espressione di una gestione finalizzata a perseguire un graduale ritorno ad un equilibrio strutturale al termine della stagione 2013/2014, in armonia con le esigenze del Fair Play Finanziario, che nel maggio 2014, potrà sancire le prime sanzioni con effetto per la stagione 2014/2015. Emerge da una analisi tecnica di Luca Marotta, esperto di bilanci di società di calcio (straniere ed italiane).
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