Resta il problema dell’eccessivo peso del passivo corrente, che potrebbe essere risolto con la permanenza in “Premier League” sia per il 2012/13 che per la stagione seguente. In considerazione del fatto che i costi sono aumentati in misura meno che proporzionale all’aumento dei ricavi.

Secondo gli amministratori, la promozione in “Premier League” e la conquistata permanenza per la stagione successiva ha portato ad un’accelerazione dei rimborsi del debito verso “AXA Investment Managers Limited”, come previsto dal piano di rientro, in modo che i prestiti finanziari risultano rimborsabili in meno di un anno. In base alle previsioni elaborate dagli amministratori, ipotizzando la permanenza in “Premier League”, si potrebbe verificare una carenza di fondi solo per due mesi nell’estate del 2013. Se si ipotizzasse la retrocessione in “Championship” la carenza di fondi si manifesterebbe in modo più grave. A tal proposito, si sono avviati dei contatti informali con la banca del Club, che hanno dato indicazioni positive circa la volontà di sostenere il Club con uno scoperto bancario durante questo breve periodo. Tuttavia, gli Amministratori hanno esaminato anche soluzioni alternative. Nonostante questa circostanza, relativa alla possibile carenza di fondi, gli Amministratori hanno elaborato i conti sulla base del principio della continuità aziendale.

Nella struttura dello stato patrimoniale, al 31 maggio 2012, è notevole l’incidenza del passivo corrente come fonte di finanziamento, che è pari al 70%. Parte dell’attivo non corrente è finanziato con il passivo corrente.

Il capitale circolante netto è negativo per £ 20,3 milioni. Le voci del passivo corrente di importo più elevato riguardano i risconti passivi per £ 12,6 milioni e il conto anticipi su ricevute (“receipts in advance”) per £ 9,2 milioni.

Il Patrimonio Netto, al 31 maggio 2012, è positivo e ammonta a £ 14,4 milioni. Essendo non negativo è conforme a quanto stabilito dal Financial Fair Play. L’anno precedente era positivo per £ 965 mila. La variazione è dovuta all’utile d’esercizio di £ 13,5 milioni.

L’importo relativo alla voce del riporto a nuovo di utili e perdite d’esercizio da essere negativo nel 2010/11 per £ 10,4 milioni, diventa positivo per £ 3 milioni.

I mezzi propri finanziano il 20% dell’attivo.

La Posizione Finanziaria Netta è positiva per £ 952 mila. Nell’esercizio precedente era negativa per £ 16,8 milioni. Le disponibilità liquide sono notevoli e ammontano a £ 16,5 milioni. Il debito finanziario lordo ammonta a £ 14 milioni e comprende debiti bancari per £ 1,4 milioni, prestiti finanziari per £ 12,6 milioni, le “preference shares” di categoria “A” pari a £ 10 mila e le “preference shares” di categoria “B” pari a £ 1.552.000. Le “preference shares” di categoria “B” sono rimborsabili a £ 100 per azione e sono state classificate come passività a breve termine. Le “preference shares” di categoria “A” non sono rimborsabili, quindi il valore nominale delle azioni è allocato tra le passività con più di cinque anni. I possessori di “preference shares” di categoria “A” hanno diritto a dividendi privilegiati a un tasso del 5,25% annuo sul valore nominale in via prioritaria rispetto ai titolari di altre azioni. I possessori di di “preference shares” di categoria “B” hanno diritto ad un dividendo complessivo del 4,5% del prezzo di emissione, subordinato al pagamento del dividendo delle “preference shares” di categoria “A”, ma con priorità rispetto ai dividendi spettanti alle azioni ordinarie. Le “preference shares” non danno diritto di voto.

Il valore netto della rosa calciatori, al 31 maggio 2012, ammonta a £ 11,3 milioni, nell’esercizio precedente ammontava a £ 4,3 milioni. La variazione di £ 7 milioni è dipesa da investimenti  per £ 13,3 milioni, cessioni per un valore contabile residuo di £ 98 mila, ammortamenti per £ 5,1 milioni e svalutazioni per £ 1,1 milioni.

Dopo la chiusura dell’esercizio sono stati acquistati; Mark Bunn (Blackburn Rovers) Alexander Tettey (Stade Rennais FC), Sébastien Bassong (Tottenham Hotspur) Javier Garrido (SS Lazio), Michael Turner (Sunderland AFC), Robert Snodgrass (Leeds United),Jacob Butterfield (Barnsley FC),Steven Whittaker (Rangers FC). Mentre è stato ceduto Crofts. L’esborso netto dell’investimento è stato di £ 9,9 milioni oltre a £ 2,2 milioni di bonus condizionati ai risultati.

Attualmente, secondo il sito “Transfermarkt”, la rosa del Norwich City vale £ 57.500.000.

Per quanta riguarda le nuove regole della Premier League che stabiliscono che i Club della Premier League dalla stagione 2013/14 non devono più registrare perdite triennali aggregate superiori a £ 105 milioni, lo storico dei conti economici del Norwich non evidenzia possibili pericoli. Il Norwich non rientrerebbe nelle misure di controllo dei costi a breve termine (“Short Term Cost Control Measure”), perché i costi del personale (“wage costs”) non superano il limite di £ 52 milioni.

Il fatturato netto è aumentato del 223% a £ 74,3 milioni.I ricavi e tutto il conto economico hanno beneficiato dei diritti TV della “Premier League” che considerando anche i ricavi da media sono passati da £ 5,7 milioni del 2010/11 a £ 48,9 milioni del 2011/12. Anche in Inghilterra, per quanto riguarda i diritti TV, esiste un’enorme differenza tra “Premier League” e “Championship”.

I ricavi da gare sono aumentati da £ 8,1 milioni a £ 11,3 milioni. La media spettatori dello stadio “Carrow Road” è salita da 25.603 a 26.606.

Il costo del personale complessivo è raddoppiato a £ 36,8 milioni. L’incidenza sul fatturato netto è del 49% ed è conforme a quanto richiesto dal Financial Fair Play.

In percentuale l’aumento del costo del personale è avvenuto in misura inferiore all’aumento dei ricavi. Il costo del personale rappresenta il 64% dei costi operativi.

Le plusvalenze non riescono a coprire il costo annuale dei cartellini dei calciatori. Gli ammortamenti dei calciatori incidono sul fatturato netto per l’8% e rappresentano l’11% dei costi operativi. Gli investimenti per la partecipazione alla “Premier League” hanno determinato l’aumento di £ 4,8 milioni.

Il risultato prima delle tasse è positivo per £ 16,3 milioni. Ai fini del Financial Fair Play l’unico problema potrebbe essere rappresentato dal capitale circolante netto, che in genere determina risultati non favorevoli in termini di valutazione del principio della continuità aziendale, se non si provvede al riequilibrio.